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Estelle1118 · 2024年11月13日

full integration

请问Singer- Terhaar model里的full integration是什么意思?为什么country with markets that are more integrated has lower required return,所以expected return就会变的更高?这里的required return指的是投资equity需要的expense吗?





1 个答案

笛子_品职助教 · 2024年11月13日

嗨,从没放弃的小努力你好:


请问Singer- Terhaar model里的full integration是什么意思?

Hello,亲爱的同学~

full integration是完全融合的含义。


为什么country with markets that are more integrated has lower required return,所以expected return就会变的更高?

同学区分两个return。

一是required return,这是股票贴现公式里的折现率。

二是expected return,这是包含了股票价格的收益率。

required return降低,意味着折现率降低,根据贴现公式,股票价格会上涨,而expected return包含了价格收益,因此expected return上升。

从分割到融合,降低了分割溢价。

折现率里包含了各种风险溢价。

分割溢价也是风险溢价的一种,分割溢价降低,会降低折现率。因此股价上涨,expected return上升。


这里的required return指的是投资equity需要的expense吗?

指的是折现率。

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