关于参与风格的问题

嗨，努力学习的PZer你好：

是的 你的理解是正确的。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，从没放弃的小努力你好：

学员，你好。

教材和讲义（第30、32页）里对于Firms with a governance heritage和Active investors with focused portfolios的起始点还是有些许不同的。请仔细区别，但本质都是从高层再到投资者关系团队或者可持续发展团队。

只是在主动投资者进行company-focused engagement的时候，讲义和教材中是用了先从高级管理者开始。请先仔细辨别这两张图。

主动投资者与高级管理层的直接讨论作为参与的起点，而不是直接与董事会或董事长讨论，有以下几个原因：

管理层的可操作性：

高级管理层，尤其是CEO和CFO等，通常更直接地参与公司的日常运营和战略决策。他们对公司的业务情况、财务状况和运营挑战有更详细和实际的了解，可以更快地响应投资者的关切。

层级沟通的有效性：

与高级管理层的沟通可以为后续与董事会或董事长的讨论奠定基础。通过先与管理层进行讨论，投资者可以收集更多的具体信息，并了解管理层对某些问题的看法和解决方案，从而在与董事会沟通时更具针对性和有效性。

初步评估和反馈：

主动投资者通常希望在正式与董事会沟通之前，先通过与管理层的讨论来初步评估公司的情况，并获得第一手的反馈。这种方式可以帮助投资者更好地准备，并在必要时调整他们的参与策略。

关系的建立和信任的培养：

与管理层的直接互动有助于建立双方的信任和合作关系。管理层可能更愿意在初期阶段分享他们的观点和计划，这有助于建立一个建设性的对话环境。

逐层推进的策略：

逐层推进的参与策略通常更符合公司内部的决策流程。管理层可以在与董事会或董事长的讨论前，先了解投资者的关切，并在内部进行讨论和准备，这样可以使后续的讨论更加顺利和高效。

综上所述，主动投资者通常会先与高级管理层进行直接讨论，然后再与董事会或董事长沟通，这种做法有助于提高沟通的效率和效果。但本质都是从高层再到投资者关系团队或者可持续发展团队。

但因为这道题问的就只是governance-led engagement，详见我回复中的图一红框，很明确是先board再down to management。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！