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Enjoy · 2024年11月10日

No.PZ2023122617000137 (选择题)麻烦详细解释一下这道题

If a call option is underpriced relative to the binomial model, investors can earn a return in excess of the risk-free rate by buying the call and simultaneously:

您的回答C, 正确答案是: B

A

investing the present value of the strike price at the risk-free rate.

B

selling short the underlying and investing the proceeds at the risk-free rate.

C

不正确buying the underlying and funding the transaction by borrowing at the risk-free rate.

1 个答案

李坏_品职助教 · 2024年11月10日

嗨,努力学习的PZer你好:


如果call option在二叉树模型(binomial model)里被低估了,可以怎样获取无风险收益?


既然call option被低估了,意思就是call option的市场报价低于二叉树模型的定价结果。所以我们需要买入call option(题目已经给了)并且卖出二叉树模型的定价结果。


按照binomial model的结论:

无风险投资组合V0 = h * S - C0,那么C0 = h*S0 - V1 / (1+r)。说明模型的定价结果是用一部分股票S0,并且借入一部分现金(V1/(1+r)),来复制出一个call option。既然现在call option的市场报价低于模型定价,那就卖出模型定价,也就是卖出一部分股票S0,并且把得到的钱以利率r进行投资,这就是B选项描述的内容。



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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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