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[一梦千寻] · 2024年11月09日

overfunded 与 investment risk的关系

我在做经典题的时候,遇到一道题,问“should these companies improve or reduce investment risk relevant to the asset allocation?”


company X是overfunded,我想着overfunded时雇主会减少contribution,所以我觉得是should reduce ivestmenr risk,但是答案选的是should improve ivestmenr risk。


请老师解惑,考试的时候,overfunded,我到底怎么考虑

1 个答案

Lucky_品职助教 · 2024年11月11日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好:


我认为你的理解是正确的,可以告诉我下题目或是题号么?我再进一步看下。


具体说来,当DB处于overfunded状态时,资产除了满足负债外,还有剩余,所以这个时候,它的风险承受能力比较高,能容忍一定程度的亏损或是资产减值,而且这个时候投资策略不需要激进,因为目标已经满足。所以在overfunded状态时,DB是应该减少

ivestmenr risk,因为毕竟DB的目标就是Match liability。


但是当DB处于underfunded状态时,只要是处于资不抵债的状态,DB的风险承受能力就必然会下降,它承受不起再多的亏损了。但是至于接下来投资是激进还是保守,还要看雇主是否有能力继续contribution,如果有contribution,那DB还是会继续保守的投资,因为虽然我现在亏了,但是还是会有现金流入,来满足未来的支付,所以就不需要冒险。但是如果underfunded,并且还没有contribution了,DB可不像我们个人投资,亏了,没能力补仓,就及时止损平仓了,DB是不能不玩的,它必须要继续,因为未来还有那么多的法律支付义务等着它履行,所以在这种情况,它就必须要投资的激进一些,也就是承担更多的ivestmenr risk,来尽快恢复到overfunded状态。

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