笛子_品职助教 · 2024年11月12日
嗨,爱思考的PZer你好:
为何高coupon的债券就是溢价债券
Hello,亲爱的同学~
有两种理解的角度。
角度之一:
这里对应零息债券是折价债券,零息债券的Coupon为零。
那么对应的,Coupon高的债券,就容易有溢价。
角度之二:
我们可以从债券的价格公式来看:债券到期前的期间现金流是Coupon,折现率是YTM。
当债券的Coupon rate = YTM 的时候,债券价格 = 面值。
而如果Coupon rate >YTM ,则债券价格>面值,体现为Premium。所以Coupon越高,债券价格越高。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!
笛子_品职助教 · 2024年11月11日
嗨,从没放弃的小努力你好:
Hello,亲爱的同学~
这里需理解一个知识点:其他条件相同的时候,高息债券的利率风险,低于低息债券。
因为高息债券,现金流里Coupon的占比较高,现金流通过Coupon回收了,因此衡量现金流加权回收时间的Mac Duration 就比较短。
Mac Duration 小,对应的Modified Duration(利率风险)也就比较小。
结合本题:
由于零息债券正常是折价交易的。因此对应的溢价交易的,就是高息债券。本题要求选利率风险小的,因此选B。
----------------------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!