您好，请问下，课程上何老师说cash在deflation的时候，利率降到0，就降不下去了，购买力下降反而变相的让现金变得有吸引力；但是总结这里，cash在deflation是negative。考试的时候我应该记哪个结论呢？ 逻辑理解上我都能理解：货币市场基金在利率越来越高的环境下，收益也越来越高；反过来利率越来越低的时候，收益也越来越低——从获得的滚动收益角度来看；通缩环境下，利率最低降到0，但是购买力却上升了——从购买力的角度来看。
卓越 · 2024年11月09日
您好，请问下，课程上何老师说cash在deflation的时候，利率降到0，就降不下去了，购买力下降反而变相的让现金变得有吸引力；但是总结这里，cash在deflation是negative。考试的时候我应该记哪个结论呢？ 逻辑理解上我都能理解：货币市场基金在利率越来越高的环境下，收益也越来越高；反过来利率越来越低的时候，收益也越来越低——从获得的滚动收益角度来看；通缩环境下，利率最低降到0，但是购买力却上升了——从购买力的角度来看。
源_品职助教 · 2024年11月11日
嗨，努力学习的PZer你好：
是这样的，如果只把CASH 当成货币等价物，那么DEFLATION时候投资CASH是不好的，
因为货币等价物的收益率随着通胀变化而变化，通胀下降，收益率也下降。这算是个通用的结论。
但是呢，在咱们基础课讲义里说到的CASH ATTRACTIVE是有一个前提的，就是此时CASH有一个最低的收益下限。
也就是收益不能低于0.那么这个时候，即便通胀和利率水平都为负数了，CASH其实也不会有负的收益
这个时候的CASH更像是人们手中的现金。那么它就具有吸引力了。这相当于是一般情况下的一个特例。
所以关键是看题目中有没有给到“CASH有一个最低的收益下限”这么一个条件。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！