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eyn · 2024年11月07日

No.PZ2023122503000167 (选择题)

The security market line applies

您的回答C, 正确答案是: A

A

to all securities.

B

only to efficient securities.

C

不正确only to securities that have idiosyncratic risk.


求解答,SML不是针对充分分散化的,所以衡量系统性风险,为什么A对C不对?

1 个答案

Kiko_品职助教 · 2024年11月08日

嗨,爱思考的PZer你好:


A说的是证券市场线适用于所有证券。因为它描述的是预期回报率和系统性风险(贝塔系数)之间的关系,任何证券都可以根据其系统性风险在证券市场线上找到对应的预期回报率。即使是无风险资产,其贝塔系数为 0,也可以用证券市场线来表示(预期回报率就是无风险利率)。对于风险资产,其预期回报率则是由无风险利率加上风险溢价(与贝塔系数相关)构成。


C说的是证券市场线只适用于有非系统性风险(idiosyncratic risk)的证券。证券市场线主要关注的是系统性风险(通过贝塔系数衡量),在计算预期回报率时,非系统性风险可以通过分散投资消除,证券市场线重点是根据系统性风险来确定预期回报率,不是基于非系统性风险来应用的。



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