债券价格

嗨，努力学习的PZer你好：

可是老师 这道题选a，不是相等

Hello，亲爱的同学~

同学把“相等”的对象搞错了。

选A，说明的是，卖出价格不等于Par。

卖出价格不等于Par，并不能说明“投资收益与最初的YTM不是相等”。

在投资收益 = 购买债券时的YTM时，投资者卖出的价格 = 投资者买入的价格 = 98 < Par。

因此选A，98元的卖出价格，below Par。

同学有任何不理解的地方，都是可以随时提问的。

祝学习顺利，逢考必过~

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

这道题我是带数据算的 ，请问老师答案这种方法怎么理解？ 怎么看出暗示出来投资者没有任何资本性收入损失

Hello，亲爱的同学~

想要满足：The relaized horizon yiled match YTM，也就是投资者最终获得的收益，就是YTM。是有这么几个条件的。

我们知道，债券的现金流来自三个部分。

1）coupon。

2）coupon再投资

3）到期归还本金，或卖出债券回收的本金。

这3部分现金流，减去初始投资成本，收益率与初始投资时的YTM相同，就要满足：

coupon/初始成本，与初始YTM相同。

coupon再投资收益率，与初始YTM相同。

投资结束时回收的本金，等于初始投资成本。即卖出价格等于初始成本。

所以，是从The relaized horizon yiled match YTM，推导出来：投资者没有任何资本性收入损失。

这里非常类似，面值购买债券，Par rate = YTM，然后持有到期（归还本金 = 初始投资金额=Par，本题是提前卖出的价格 = 初始投资金额）的情形。

此时的投资收益，就等于购买债券时的YTM。

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！