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请问CMO是属于上面的哪一类呀？CMO和MBS的区别是什么呀？谢谢
发亮_品职助教 · 2024年11月03日
这里面没有再具体讨论CMO结构了。在一级固收里面有详细学过CMO。但是3级不再讨论，原版书也未出现这个点。
CMO可以理解成是在MBS的基础上，做出了一进步的cash flow分层。
可以理解成CMO是MBS里面的一个分类。
MBS的特点是：不做现金流的划分，不分层。所有投资者买了MBS的份额之后，享受的cash flow都是一样的。
而CMO对现金流进行了分层。不同的层级，现金流有不同的到期日，特性，风险水平，收益率等。投资者可以根据自己偏好选择适合的层级。例如，1级学过，按照本金的优先级分层（sequential pay tranche），优先级最高的层级优先拿到本金偿还。
或者按照Interest only（IO） principal only（PO）分层。IO层级只拿利息cash flow，PO层级只拿本金Cash flow。
CMO结构简单理解，不做要求，原版书也未出现