通货膨胀保护债券的面值变化

嗨，努力学习的PZer你好：

这道题是关于美国国债中一种特别的类型——通胀保值债券（TIPS）。TIPS的面值会根据通货膨胀指数进行调整，以帮助投资者应对通货膨胀的影响。题目问的是TIPS在到期时的赎回价值最有可能是什么情况。

选项A：等于初始面值

• 这个选项错误，因为TIPS的面值会随着通胀而调整，不会固定等于初始面值。在通胀增加的情况下，调整后的本金会超过初始面值；即使在通缩情况下，TIPS的赎回价值也不会低于初始面值。

选项B：通胀调整后的本金或初始面值中较大者

• 这个选项正确，因为TIPS的设计是为了保证投资者的本金不受通缩影响。在到期时，TIPS会根据通胀指数调整后的本金数额进行赎回，但若通缩导致调整后的本金低于初始面值，投资者仍然会至少拿回初始面值。这意味着到期赎回时，投资者将获得通胀调整后的本金和初始面值中较大的那个数额。

选项C：根据实际通胀可能高于或低于初始面值

• 这个选项错误，因为TIPS的赎回金额不会低于初始面值。即使在通缩导致调整后的本金低于初始面值的情况下，投资者仍会至少拿回初始面值。

TIPS的设计目的是保护投资者的本金免受通货膨胀的侵蚀，同时保证即使通缩导致调整值低于初始面值，投资者也不会损失本金。因此，正确答案是B，投资者最终会收到通胀调整后的本金或初始面值中较大的一个数额。

你的理解中后半部分有问题，面值会随着通货膨胀指数进行调整，但是面值和折现率之间没有关联。债券价格PV才和折现率相关。

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