NO.PZ2019010402000023
问题如下：
Which of the following can explain why the value of in-the-money interest rate put option decreases as the exercise rate is lower?
选项：
A.
The exercise value is lower.
B.
The risk-neutral probabilities decreases.
C.
Both
解释：
A is correct.
考点：interest rate option
解析：
题目问的是下面哪个选项能解释为什么价内的利率看跌期权在行权利率更低的时候价值越低。也就是在问为什么执行价格越低，put option的价值降低。
【注】exercise rate是执行价格，而A选项的exercise value指的是行权的话能拿到的价值。
对于put来说，exercise value= max(0, X-spot rate), X越小，value越小，所以A对。
B不对，风险中性概率是在利用二叉树给期权定价时用到的假设概率，他是在给期权定价时用到的，与期权的行权价值并没有关系。
老师好有两个问题：
1、这章放在binomial model这个章节里面，求value，我理解就用binomial model来求，在用这个model求value的时候，就是要考虑概率的，不理解这里为什么不用概率。
2、这题泛泛的问一下求value，我遇到类似这种题，如何判断他问的具体是某种求value的model，还是定义上的value（就是老师说的intrinsic value+时间价值）
