interest rate forward和swap的区别

嗨，从没放弃的小努力你好：

swap的value对应的计算是属于CFA二级的重要考点，一级里面不要求掌握计算。

一级只需要知道：当MRR（就是浮动利率）上升时，收取浮动利息、支付固定利息的人会赚钱；而当MRR下跌时，收取固定利息、支付浮动利息的人会赚钱。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

是的，libor rate是MRR。

用zero rate折现的一般是用于计算bond price。可以看一下基础班讲义:

这里说的priced at MRR的意思是，用MRR进行折现。

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嗨，努力学习的PZer你好：

swap不存在loan，swap就是纯粹的fixed rate与floating rate之间的互换。0时刻就是合约刚开始的时候。

而远期利率合约（FRA）不一样，FRA合约的标的物是一个假想的loan, t=A是FRA到期日，t=B是loan到期日。

swap 折现用的一般是libor rate，也就是浮动利率。如果同学看到有用spot折现的题目可以发过来，我看一下。

swap不可能只有一期。swap value期初一定是0，所以PV of fixed payments = PV of floating payments，而0时刻的PV of floating = 面值，

这样的话，fixed rate = floating rate（具体推导过程会在CFA二级讲到）。

如果后续只有一期的话，那么fixed rate = floating rate，这样swap根本不需要交换现金流。

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