老师好，押题P4 1.2 通过g比高低估 和P5 2.1最后比高低估，这两个第一个是价值比高低估，第二个是价格比高低估，是么？
我不太明白这个怎么比，2.1题就会选反了，麻烦您给我讲一下这里面的原理？
他们都分别以哪个为基础？
我经常1.2题implied g = 6% 那根据V= D1/r-g 公式，value就算出来越高，跟expected g=4%比，就是高估，是么？
2.1题市场价格是14.98， 跟model预期出来的价格12.42-13.19比，是高的，就是高估，是么？
王园圆_品职助教 · 2024年10月24日
同学你好，你说的”第一个是价值比高低估，第二个是价格比高低估，是么？“是什么意思？助教看不懂呢
什么是价值比高，什么是价格比高？
首先，这两道题其实本质都是一种类型。就是价格和价值相比较，价值永远是基准线——原理就是，一个股票的价格最终是会回归价值的，所以如果价格比价值高，未来就会下跌，现在就是被高估了；而如果价格小于价值，未来一定会上涨，现在就是被低估的
1.2题”the current price implies a growth rate of 6% during this same period.“这里，implied g代表的就是Price，那expected g 4%对应的就是value
Price 大于value就说明股票被高估，所以这里6%对应的price大于了4%对应的value，就说明股票被高估
2.1题，”Dobson is using two-stage DDM to estimate the value of the stock. The dividend growth rate
will be 6 percent throughout the first stage of five years. The dividend growth rate
thereafter will be 2 percent. Dobson believes the sum of the present value of dividends over
the first five years is 3.06. Assuming Dobson 's expectation is correct.“——这一大段都在描述的是股票的value应该如何计算，通过DDM模型，我们计算出来的是V0是12.81
然后题目又说，只要Price在value左右的一定范围内，就都是合理定价的，那我们就在12.81的左右加减3%就能得出合理价值的范围就是12.43到13.19。
此时一样是用Price和value比较，因为现在的price14.98大于了value的上限13.19，所以股票被高估