不含权债券计算duration和convexity的前提

嗨，努力学习的PZer你好：

不含权债券计算duration和convexity的前提是持有至到期，然后观察利率变动对债券价格的影响吗？

Hello，亲爱的同学~

是的，可以这么理解。

这里是，假设持有到期，因为债券价格，是由利息 + 本金，折现过来的。本金是到期的时候才有支付。

实际上投资者不一定需要持有到期。

对于maculay duration来说，债券现金流确定所以duration确定；但modified duration涉及到利率变动影响价格变动，这个利率变动是可以站在任何时间点看的吗（比如有一个十年期债券，我站在第五年和第六年价格变动是一样的吗）？

债券的久期，是一个时间序列数据。

今天的债券久期，和明天的债券久期，不一定相同，就如同债券价格，每天都在变化。

mac久期，是现金流加权平均回收时间。

从公式看出，P0是债券价格，如果债券价格不断变化，Mac DUR也会变化，并不是固定不变的。

而修正久期公式为：

MacDur与r，每天都会改变，这使ModDur也每天变化。

十年期债券，第5年和第6年，价格自然是不用的，市场利率也是不同的。

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