不受经济周期影响的既可能是growth也可能是defensive

同学你好，助教觉得B其实也不能算错，只是CFA是三个选项中选最优的，所以A和B相比，A是更优选项，所以选A

请看以下讲义截图

讲义上标注的这些defensive的行业中（红色框的），除了technology行业可以说是在growth阶段的，其他的健康护理行业，必须消费品，水电行业都不是growth阶段的，都呈现出了非常稳定的状态，且政府在健康护理和水电行业确实也参与了控价，所以相比较而言，A选项是更好的选择

同学你好，你的理解是正确的

defensive和non-cyclical就是一样的意思哦，请看以下讲义关于defensive和cyclical的定义。defensive和cyclical更多的是从这个行业是否受宏观经济的影响的角度来区分公司的

而一个行业如果是发展的早期，就是growth stage，发展到后期，就是mature。growth 和 mature更多的是从这个行业内部的时间发展阶段来区分公司的，但是公司还有别的发展阶段，包括 种子阶段 seed stage，还有衰退阶段decline等

所以周期性与否 和 发展阶段 是两个不同的评价行业和公司的维度，他们互相组合，就可以有不止4种的可能性

即defensive和non-cyclical 的growth stage; defensive和non-cyclical 的 mature stage; defensive和non-cyclical 的 seed stage；defensive和non-cyclical 的 decline stage

cyclical 的 growth stage；cyclical 的mature stage；cyclical 的seed stage；cyclical 的 decline stage