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KellyBai · 2018年10月03日
老师好,
请问这里,当用5年期security 去hedge 的时候,是不是应该考虑由于用过10年期security hedge 造成的5年期Key rate (0.015)风险敞口的改变?
orange品职答疑助手 · 2018年10月03日
同学你好,你说的没错。
10年的用来对冲的security有10年,5年,2年的exposure;5年的用来对冲的security有5年和2年的exposure。 所以要想对冲10年的exposure,只能用10年的security。而对冲5年的exposure,因为10年期和5年期的security都有5年的exposure,所以得用这两种security(其中10年的不得不用,因为这是倒推的,如果不用10年的security,原本10年的exposure就没法被对冲了)。