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aileen20180623 · 2018年10月03日

问一道题:NO.PZ2018062005000016 [ CFA I ]

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

解释:


NPv profile 图里纵轴不是undiscounted cash flow,如果有交叉点说明Npv相等。 为什么是B选项cost capital =0 ,

而题里的意思是它们交叉在了纵轴吗?

可否画个图?

1 个答案

发亮_品职助教 · 2018年10月03日

NPV profile的横坐标是折现率(Cost of capital),纵坐标是NPV。

所以他反应的关系是,某一个项目现金流,在不同折现率下,NPV的大小。

所以与纵轴的交点,代表着折现率r等于零。

从下面的公式可知,R=0后,就是项目所有现金流的简单加总,不存在折现的问题。也就是本题题干说的情况。

同理,与横轴的交点,代表着NPV=0。使得项目NPV等于零的折现率就是项目的IRR;所以与横轴的交点是IRR。

这是一个项目NPV profile,当然一个坐标系下可以画两个项目(现金流两种不同情况)的:

两个项目的交点,如上图,代表那个点位坐标相同,即那个点的折现率使得两个项目NPV相等。当然两个项目的交点可以在任何位置上,包括坐标轴上,和单个项目图形分析情形一样。

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