- · 2024年10月14日

Breakeven one-year reinvestment rate是啥意思，老师能不能翻译成中文，题目一点都没看懂

NO.PZ2022123001000157

问题如下：

Italian one-year government debt has an interest rate of 0.73 percent; Italian two-year government debt has an interest rate of 1.29 percent. The breakeven one-year reinvestment rate, one year from now is closest to:

选项：

1.01 percent

1.11 percent

1.85 percent

解释：

C is correct. The one-year forward rate reflects the breakeven one-year reinvestment rate in one year, computed as follows:

F_1,1 = (1+r₂)²/(1+r₁) – 1,

F_1,1 = (1.0129)²/(1.0073) – 1 = 0.0185.

如题，怎么就知道要用YTM的？？？

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品职助教_七七 · 2024年10月14日

嗨，爱思考的PZer你好：

这道题的意思是一年期债券利率是0.73%，两年期债券利率是1.29%（理解为以1.29%的利率连续投两年）。问的是如果让这两种投资方法相等，那一年后再投资一年的利率应该是多少。

即有两种投资方法，第一种是先投一年期拿到0.73%，然后再投一年，但这个利率站在当下时点是不知道的，所以是“one-year forward rate”或“one-year reinvestment rate”。这种方法的本息和是（1+0.73%）*（1+one-year reinvestment rate）。

另一种方法就是直接买两年期债券，每年都拿到1.29%。这种方法的本息和直接就是（1+1.29%）的平方。

令两种投资方法收益相等的利率，就是“breakeven one-year reinvestment rate”。

所以设置（1+0.73%）*（1+ breakeven one-year reinvestment rate）=（1+1.29%）的平方，算出这个breakeven的利率应为1.85%。

本质就是要算一个利率，不需要去特别考虑YTM的概念。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

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- · 2024年10月15日

解释的太好了，点赞

品职助教_七七 · 2024年10月15日

嗨，努力学习的PZer你好：

谢谢，学习加油~

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

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Breakeven one-year reinvestment rate是啥意思，老师能不能翻译成中文，题目一点都没看懂

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