Nagi · 2024年10月13日
NO.PZ2023030806000057
问题如下：
下列关于将ESG纳入固收产品的方法中，表述不正确的是（ ）。
选项：
A.整合法将实质性ESG因子纳入信用分析与估值，与传统的财务因子一起进行评估
B.固定收益产品可以用于管理上行风险和下行风险
C.筛选法可以根据筛选标准，纳入或者剔除特定的发行人、产品或实践
D.主题法通常把具有财务重要性的ESG因子和道德考量纳入投资决策
解释：
A选项是正确的，整合法确实涉及将实质性的ESG因子纳入信用分析与估值，与传统的财务因子一起进行评估
B选项是不正确的，股票可以用于管理上行风险和下行风险，而债券只可用于管理下行风险。
C选项是正确的，筛选法允许投资者根据特定的ESG标准来选择或排除某些发行人、产品或实践。
D选项是正确的，因为主题法通常关注那些具有财务重要性的ESG因子。主题投资通常围绕特定的ESG主题，如绿色债券或社会责任债券，这些通常与财务表现相关联。
（水印版讲义P21）
我看对其他问题的回答中讲到，股票是不能管理下行风险的，这是否和解析中“股票可以管理上行和下行风险”相矛盾？
王岑 · 2024年11月18日
嗨，从没放弃的小努力你好：
关于股票的风险管理
解析中提到“股票可以管理上行和下行风险”，需要进一步明确的是，股票的确可以用于管理下行风险，但这是通过某些特定手段和策略实现的，而非股票本身具有管理风险的功能。
股票如何管理风险？
1. 下行风险管理（Downside Risk Management）：
- 对冲策略：投资者可以通过衍生品（如期权、期货）对股票进行对冲，从而管理下行风险。例如，购买看跌期权（Put Option）可以在股价下跌时限制损失。通过多元化投资组合，将单个股票的下行风险分散在不同资产之间，从而降低总风险。
2. 上行风险管理（Upside Risk Management）：股票本身具有价格上涨的潜力，但这种“管理上行风险”更多是通过主动选择具有增长潜力的股票，或利用金融工具（如杠杆ETF）放大收益。
股票的局限性：股票虽然可以管理上行和下行风险，但相比于债券，其保护下行风险的能力较弱。股票价格波动大，更容易受到市场情绪和外部事件的影响，因而其天然风险属性决定了它在下行保护上不如债券稳健。
关于债券的风险管理：
与股票不同，债券的风险属性更加倾向于下行风险管理，原因如下：
1. 固定收益：债券通常提供固定利息支付，这为投资者提供了一个最低收益保障（假设发行人没有违约）。
2. 优先级高于股票：在公司破产或清算时，债券持有人的索赔权优先于股权持有人，从而提供更好的风险保护。
3. 波动性较低：债券市场通常比股票市场波动性低，因此在下行风险管理方面更有效。
然而，债券对“上行风险”的管理有限。债券的收益受到利率和票息的限制，不像股票那样可以通过资本增值获得显著上行收益。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
王岑 · 2024年10月14日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，
B选项中“固定收益产品可以用于管理上行风险和下行风险”的说法是不正确的。固定收益产品主要是用于管理下行风险，而不能像股票那样提供上行潜力。
固定收益产品主要是债券等工具，它们的收益是预先确定的（如定期利息和到期偿还本金），因此它们的设计目标是管理下行风险。这意味着在市场不确定或下跌时，投资者仍然可以通过债券获得相对稳定的收益。然而，债券并没有像股票那样的上行潜力（即超额收益）。债券的上行空间是有限的，因为其收益是固定的，通常不会随着公司利润增长而增加。
上行风险指的是市场价格快速上涨可能带来的机会成本或错失收益的风险。如果投资者没有充分参与市场上升阶段，他们可能会错失潜在的利润。股票在一定程度上可以管理上行和下行风险。但固定收益产品不能用于管理上行风险，只能管理下行风险。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
NO.PZ2023030806000057 问题如下 下列关于将ESG纳入固收产品的方法中，表述不正确的是（ ）。 A.整合法将实质性ESG因子纳入信用分析与估值，与传统的财务因子一起进行评估 B.固定收益产品可以用于管理上行风险和下行风险 C.筛选法可以根据筛选标准，纳入或者剔除特定的发行人、产品或实践 主题法通常将不具有财务重要性的ESG因子和道德考量纳入投资决策 A是正确的，整合法确实涉及将实质性的ESG因子纳入信用分析与估值，与传统的财务因子一起进行评估B是不正确的，股票可以用于管理上行风险和下行风险，而债券只可用于管理下行风险。 C是正确的，筛选法允许投资者根据特定的ESG标准来选择或排除某些发行人、产品或实践。不正确的，因为主题法通常关注那些具有财务重要性的ESG因子。主题投资通常围绕特定的ESG主题，如绿色债券或社会责任债券，这些通常与财务表现相关联。（水印版讲义P21） 股票上行风险股票通常与较高的增长潜力和较高的回报潜力相关联。在经济增长或公司盈利增加的情况下，股票价格可能会上涨，从而为投资者提供资本增值的机会。因此，股票可以用于管理上行风险，即投资者希望从市场上涨中获益。下行风险然而，股票也暴露于市场下跌的风险。在经济衰退或市场调整期间，股票价格可能会下跌，导致投资者面临资本损失。因此，股票并不能用于管理下行风险，反而可能会增加投资组合的下行风险。债券下行风险债券通常被视为比股票更稳定的投资，因为它们提供固定的收入流（利息支付）和到期时的本金回报。在市场下跌时，债券的稳定收入和相对较高的信用质量可能会减少投资组合的整体损失，从而帮助管理下行风险。上行风险虽然债券通常不会像股票那样在市场上涨时提供同样的资本增值潜力，但在某些情况下，债券也可以提供一定程度的上行风险管理。例如，如果利率下降，现有债券的价格可能会上升，因为它们的固定利息支付相对于新发行的低利率债券更有吸引力。此外，某些类型的债券，如可转换债券，结合了债券和股票的特性，提供了在股票价格上涨时转换为股票的，从而提供了参与上行潜力的机会
NO.PZ2023030806000057问题如下 下列关于将ESG纳入固收产品的方法中，表述不正确的是（ ）。 A.整合法将实质性ESG因子纳入信用分析与估值，与传统的财务因子一起进行评估B.整合法可以用于管理上行风险和下行风险C.筛选法可以根据筛选标准，纳入或者剔除特定的发行人、产品或实践主题法可以将不具有财务重要性的ESG因子和道德考量纳入投资决策 股票可以用于管理上行风险和下行风险，而债券只可用于管理下行风险。 水印版讲义P21 B和描述都错了？
NO.PZ2023030806000057 问题如下 下列关于将ESG纳入固收产品的方法中，表述不正确的是（ ）。 A.整合法将实质性ESG因子纳入信用分析与估值，与传统的财务因子一起进行评估 B.整合法可以用于管理上行风险和下行风险 C.筛选法可以根据筛选标准，纳入或者剔除特定的发行人、产品或实践 主题法可以将不具有财务重要性的ESG因子和道德考量纳入投资决策 股票可以用于管理上行风险和下行风险，而债券只可用于管理下行风险。 水印版讲义P21 为什么不是将具有财务重要性的ESG因子和道德考量纳入决策呢？
