extension risk

嗨，努力学习的PZer你好：

Interest Rate Increase（利率上升）：

• Borrower（借款人）：利率上升意味着借款人不太愿意通过再融资（refinance）来提前偿还贷款，因为现有贷款的利率可能低于市场上的新利率。这会导致借款人不选择提前还款（prepayment），即他们会按原定的时间表来还款或延长还款期。
• Investor（投资者）：对于投资者来说，利率上升时，未来的现金流会被折现到更高的利率下，导致现金流的现值减少。此外，借款人不提前偿还贷款，这也意味着投资者会在更长的时间内收到较少的现金流。

Refinance Cost（再融资成本）：

• Borrower（借款人）：再融资成本直接与借款人相关。如果市场利率上升，再融资的成本也会上升，这使得借款人不再有动力提前还款。
• Investor（投资者）：再融资成本并不直接影响投资者，但借款人不选择再融资导致的延长还款期对投资者有间接影响。

Prepayment（提前还款）：

• Borrower（借款人）：借款人可能因为利率上升而选择不提前还款，导致实际的还款时间延长。
• Investor（投资者）：投资者在借款人不提前还款时将面对更长的资金回收时间，且在高利率环境下收到的现金流现值会更低。

总结一下：

• 利率上升对借款人来说，增加了再融资的成本，导致他们不再提前还款。
• 对投资者来说，借款人的还款周期延长，他们所收到的现金流现值也降低了。

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！