发亮_品职助教 · 2018年10月02日
未来现金流折现都是69591：是未来10笔10,000的折现，没有考虑初始投入outflow和发行费用。是先把未来所有现金流折回来。
算NPV时，如果不考虑发行费用，那么NPV = 69591 减去初始投资 60,000
如果考虑发行费用，初始投资就变为60,000加上1800的发行费用；
则NPV = 69591 - (60,000 + 1,800)
如果你要减去Flotation cost，你就将负号理解成了cash ouflow，那么注意CF0就应该是个负数（负数代表outflow）
则NPV = 69591 - 60,000 - 1,800
所以把发行费用从算完的NPV中扣除掉（减去）是可以的；
或者把发行费用加到初始投资上，得到一个新的初始更大的outflow也是可以的。两个只是理解角度不同，但是算出来一样的。
