老师请问这道题要如何理解呢？-有问必答-品职教育专注CFA ESG FRM CPA 考研等财经培训课程

老师请问这道题要如何理解呢？

NO.PZ2023120801000091

问题如下：

In a low interest rate environment, the effective duration of a callable bond relative to a comparable non-callable bond, will most likely be:

选项：

lower.

the same.

higher.

解释：

Correct Answer: A

When interest rates are low, the callable bond's price will not increase as much because the presence of the call option will limit the price increase. Because the bond is likely to be called when interest rates are falling, the embedded call option will reduce the effective duration of the bond.

老师请问这道题要如何理解呢？

嗨，努力学习的PZer你好：

老师请问这道题要如何理解呢？

Hello，亲爱的同学~

这题可以从callable bond的定义来理解。

callable bond是指，给issuer一个权利，这个权利是，以特定价格买买回债券。

发行债券的人，自己把债券买回了，这对于投资者来说，就可以理解为提前还款了。

所以说，callable bond，是存在被提前还款的可能性的。

一个债券如果被提前还款，那么它的久期就会减少。

而在低利率的时候，债券更可能被提前还款。

例如，原先发行债券的时候，利率是4%。现在利率低了，市场利率只有2%。

于是发行人就会把4%的债，提前还掉，重新发行一个2%的债。

总结一下：

callable bond在低利率的时候，更容易被提前还款，所以此时callable bond的久期，会比其他条件相同的non-callable bond更短。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

老师请问这道题要如何理解呢？

1 个答案

1

0

83

相关问题