经典题 section 3 bond prices and yields measure
题1.4 答案选B
何老师讲” 利率曲线斜向上， coupon rate 变大，则YTM会变小”。这句话不大明白。 为什么coupon 变大，会使spot rate 1，spot rate 2 变小？
pzqa39 · 2024年10月06日
嗨，努力学习的PZer你好：
债券的价格可以看成一系列现金流的折现，现金流除了最后一期之外都是coupon，只有最后一期是coupon+本金。coupon越大，说明前期的现金流折现后占的比重越大（根据货币的时间价值，越到后期t越大，折现率越大），也就是s1、s2的权重比后期s4、s5更大。
如果利率曲线是向上的，那么s1＜s2＜...＜s5，更小的spot rate占的权重更大，折旧拉低了平均的spot rate，也就是拉低了YTM。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！