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yan · 2024年09月24日

税后波动小于税前波动，波动小，不太波动的情况下，交易成本就小，那为什么wider？而不是narrow？

  1. CFA III
  2. Asset Allocation

* 问题详情，请 查看题干

NO.PZ201805280100000303

问题如下：

The broker suggests that Young rebalance her $5.5 million money market account and the $3.0 million tax-deferred retirement account periodically in order to maintain their targeted allocations. The broker proposes the same risk profile for the equity positions with two potential target equity allocations and rebalancing ranges for the two accounts as follows:
■ Alternative 1: 80% equities +/– 8.0% rebalancing range
■ Alternative 2: 75% equities +/– 10.7% rebalancing range

选项：

解释：


税后波动小于税前波动，波动小，不太波动的情况下，交易成本就小，那为什么wider？而不是narrow？

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2 个答案

lynn_品职助教 · 2024年09月26日

嗨，努力学习的PZer你好：


同学你好：


为什么波动小，rebalance要wider?还是没有理解。我的理解是波动小，那交易就少，交易成本就笑，那么不需要wider


是这样的，波动率越大，range越窄。因为波动性比较高，说明资产的风险比较大，所以需要做频繁调整，那么就要设定一个比较窄的调整区间。

波动率越小，range越宽。税收高成本就高，越不能频繁调整，那么就要设定一个比较宽的调整区间。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

lynn_品职助教 · 2024年09月24日

嗨，从没放弃的小努力你好：


同学你好：

税后波动小于税前波动，波动小，不太波动的情况下，交易成本就小，那为什么wider？而不是narrow？

这道题用的是下图这个知识点：

如果有税影响，实际税后波动性是要小于税前波动性的，收益要交税，亏损可以抵税，可以想象成税局帮你分摊了一部分风险；波动性小，rebalancing range越大。因此对于普通的税收账户，因为投资要征税，所以波动性要小，rebalancing range大；反之，有税收优惠的账户，它的波动性就会相比普通的税收账户要大一些，rabalancing range小。

对这题来说，5.5m的账户实际上是普通税收账户，因此波动性要小，rebalancing range大，所以选择alternative 2。

3m的递延退休账户是税收优惠账户，因此波动性大，rebalancing range小，所以选择alternative 1。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

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NO.PZ201805280100000303 问题如下 The broker suggests thYoung rebalanher $5.5 million money market account anthe $3.0 million tax-ferreretirement account periocally in orr to maintain their targeteallocations. The broker proposes the same risk profile for the equity positions with two potentitarget equity allocations anrebalancing ranges for the two accounts follows:■ Alternative 1: 80% equities +/– 8.0% rebalancing range■ Alternative 2: 75% equities +/– 10.7% rebalancing range 就是看了题目和答案解析没懂，老师能不能用中文讲一遍？

2024-09-14 15:14 1 · 回答

NO.PZ201805280100000303 问题如下 The broker suggests thYoung rebalanher $5.5 million money market account anthe $3.0 million tax-ferreretirement account periocally in orr to maintain their targeteallocations. The broker proposes the same risk profile for the equity positions with two potentitarget equity allocations anrebalancing ranges for the two accounts follows:■ Alternative 1: 80% equities +/– 8.0% rebalancing range■ Alternative 2: 75% equities +/– 10.7% rebalancing range 本题直接从taxable账户要选 wir 节约成本的角度就可以了吧?为什么要绕道volaitility去呢？虽然结果是一样的，但是想不到答案里的从波动性再推到range的角度。

2024-07-02 00:44 1 · 回答

解析错误 没看懂为什么这道题是5,5m的账户对应选择2，老师求解析？

2024-06-03 15:34 1 · 回答

NO.PZ201805280100000303问题如下 The broker suggests thYoung rebalanher $5.5 million money market account anthe $3.0 million tax-ferreretirement account periocally in orr to maintain their targeteallocations. The broker proposes the same risk profile for the equity positions with two potentitarget equity allocations anrebalancing ranges for the two accounts follows:■ Alternative 1: 80% equities +/– 8.0% rebalancing range■ Alternative 2: 75% equities +/– 10.7% rebalancing range 如果这题我回答的角度是 money market account is a taxable account, tbrings aitioncost for rebalance, so neewir rebalanrange 对吗？

2023-09-06 19:36 1 · 回答