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ditto · 2024年09月19日

第一种方法折算第二年的时候为什么是(1+1y2y)^2

 20:34 (1.5X) 


我理解的是第一年是S1 , 那么第二年往回折现应该是(1+S1)*(1+1y2y), 如果直接用forward 的平方来折第一年会不会不对呢, 谢谢。


1 个答案
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吴昊_品职助教 · 2024年09月19日

嗨,从没放弃的小努力你好:


第一年的现金流用0-1时刻的即期利率折现即可,即S1.

第二年的现金流用1-2时刻的forward rate折现到1时刻,再用0-1时刻的spot rate折现到零时刻。所以第二年的现金流应该用(1+S1)(1+1y1y)进行折现。1y1y代表的是:第一年末开始的一年期远期利率,即1-2时刻的远期利率。

你写的1y2y代表的是第一年末开始的,两年期远期利率,即1-3时刻的远期利率,这个利率对应的不是第二年的现金流。

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