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chyje2007 · 2018年09月27日

问一道题:NO.PZ2016091001000019 [ CFA I ]

问题如下图:

选项:

A.

B.

C.

解释:

b和c哪里不对呢?麻烦老师详细解答

1 个答案

发亮_品职助教 · 2018年09月29日

Operating cycle = number of days of inventory + number of days of receivable

简单理解number of days of inventory是存货“逗留在公司的时间长短”,越短表示卖出去越快。

Number of days of receivable对应卖出这批存货回收现金流的需要时间。

这样两个相加就是:公司从期初购买存货卖出这批货物回收现金流一共需要的时间。

但是购买存货有可能是赊账购买,不一定有实际现金流支出。

Net operating = Operating - Number of days of payable,扣除掉这批货物偿还赊账的时间后,这个Net代表从“货物到卖出”这一圈中的现金流支出到现金流回收所用的时间。

所以B选项错误。B要改成:net operating cycle可以衡量from paying for raw material into collectng cash for a sale从这批原材料生产的产品的sale就是OK的。

同理C选项也是错误的,Cash collection有可能是很久之前的Receivable的collection,不一定是本期现金流支付购买的原材料生产的。既然要衡量现金流的效用,现金流的出去,与现金流的进来应该对应同一期的原材料与产品。