为什么这里FCFF不乘以1+g

NO.PZ2023032701000043

问题如下：

Yee gathers the following information to estimate the equity value:

• 2013 FCFF will be $600 million.

• Beyond 2013, FCFF will grow in perpetuity at 4% annually.

• The market value and book value of McLaughlin’s long-term debt are approximately equal.

• Weighted average cost of capital (WACC)=9.0%

• Number of outstanding shares (millions)=411

• Long-term debt at the end of 2012=$2,249 million

Using Yee’s assumptions and the FCFF valuation approach, the year-end 2012 value per share of McLaughlin common stock is closest to:

选项：

$23.73

$12.78

$29.20

解释：

这里给的FCFF是2013年年初还是2013年年底？

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王园圆_品职助教 · 2024年09月04日

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好，首先，本题的“2013 FCFF will be $600 million.”这句话的意思是2013年年底的FCFF将会是（预测的是）600M，而不是2012年年底的FCFF已经是600M的意思哦

所以这个600M本身就已经是预测的值FCFF1了，而不是已经发生了的值FCFF0

所以根据GGM公式，直接用 firm value V0= FCFF1/(WACC - g)来计算就可以了，如果你再把这个FCFF1乘以1+g,那计算的就是FCFF2了

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努力的时光都是限量版，加油！

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NO.PZ2023032701000043 问题如下 Yee gathers the following information to estimate the equity value:• 2013 FCFF will $600 million.• Beyon2013, FCFF will grow in perpetuity 4% annually.• The market value anbook value of McLaughlin’s long-term are approximately equal.• Weighteaverage cost of capit(WACC)=9.0%• Number of outstanng shares (millions)=411• Long-term the enof 2012=$2,249 millionUsing Yee’s assumptions anthe FCFF valuation approach, the year-en2012 value per share of McLaughlin common stois closest to: A.$23.73 B.$12.78 C.$29.20 想问该题中\"Beyon2013\"我从字面上的理解是从2014年开始才永续增长。所以答案中V2012的价值是不是得先用FCFF2013x(1+r)/(r-g)算出V2013，再去折回到V2012呢？还是说Beyon2013这个用的不太严谨呢？谢谢

2024-10-22 17:51 1 · 回答

为什么这里FCFF不乘以1+g

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