问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
麻烦老师解释下这道题呗？不太明白，为什么杠杆增加，asset risk 不变，equity risk 提高
发亮_品职助教 · 2018年09月29日
debt-to-equity ratio的变动不影响Asset risk/Asset Beta是pure play方法能成功应用的基础！
Asset risk反映的是企业整体的Business risk，并不会对其中的capital来源作区分。
回想一下Pure play方法：为了找到公司B的Equity beta，
1、找可比公司A，找的时候是Business risk相近的公司；
2、已知可比公司的A的equity Beta，对其去杠杆，找到可比公司A的Asset beta；这里的asset beta就反应了business risk；
3、已知公司B的capital structure，把公司B的杠杆加到第三步中的Asset beta，这样可以算出公司B的equity beta。其中由公式可知如果B公司的杠杆越高，则其equity beta越高。这就解释了杠杆越高equity风险越大。
同时，在第二步骤和第三步骤中，我们并没有要求公司A和公司B的Capital structure一样，即没有要求两者杠杆率一样，而直接默认了由于business risk相近，则两者Asset beta一样、其asset risk相近等同。
所以杠杆不同并不影响asset risk大小。
NO.PZ2016021705000028 问题如下 Wang Securities ha long-term stable bt-to-equity ratio of 0.65. Recent bank borrowing for expansion into South Ameriraisethe ratio to 0.75. The increaseleverage hwheffeon the asset beta anequity beta of the company? A.The asset beta anthe equity beta will both rise. B.The asset beta will remain the same anthe equity beta will rise. C.The asset beta will remain the same anthe equity beta will cline. is correct.Asset risk es not change with a higher bt-to-equity ratio. Equity risk rises with higher bt. 题目告知E=0.65（假设0.65，E=1），变为E=0.75（假设0.75，E=1）.为什么βa不变？在βa不变的情况下，由公式E*βe=A*βa=（（1-T）+E）*βa，可以得出，当E=0.65变为E=0.75时，βe变大。\"βe变大\",可以理解。想知道为什么当E=0.65变为E=0.75时，βa不变？
NO.PZ2016021705000028 问题如下 Wang Securities ha long-term stable bt-to-equity ratio of 0.65. Recent bank borrowing for expansion into South Ameriraisethe ratio to 0.75. The increaseleverage hwheffeon the asset beta anequity beta of the company? A.The asset beta anthe equity beta will both rise. B.The asset beta will remain the same anthe equity beta will rise. C.The asset beta will remain the same anthe equity beta will cline. is correct.Asset risk es not change with a higher bt-to-equity ratio. Equity risk rises with higher bt. 如果E 比例增加 (由 0.65 增加到 0.75) 那代表bt增加 equty不变或者变小的话值才能增加啊。为啥equty要跟着变大
NO.PZ2016021705000028问题如下Wang Securities ha long-term stable bt-to-equity ratio of 0.65. Recent bank borrowing for expansion into South Ameriraisethe ratio to 0.75. The increaseleverage hwheffeon the asset beta anequity beta of the company?A.The asset beta anthe equity beta will both rise.B.The asset beta will remain the same anthe equity beta will rise.C.The asset beta will remain the same anthe equity beta will cline.is correct.Asset risk es not change with a higher bt-to-equity ratio. Equity risk rises with higher bt.根据红色圈圈的公式，比率的变化不是应该影响asset beta吗？不是很理解麻烦老师讲解下
NO.PZ2016021705000028 问题如下 Wang Securities ha long-term stable bt-to-equity ratio of 0.65. Recent bank borrowing for expansion into South Ameriraisethe ratio to 0.75. The increaseleverage hwheffeon the asset beta anequity beta of the company? A.The asset beta anthe equity beta will both rise. B.The asset beta will remain the same anthe equity beta will rise. C.The asset beta will remain the same anthe equity beta will cline. is correct.Asset risk es not change with a higher bt-to-equity ratio. Equity risk rises with higher bt. AxβA=ExβE 由于A不变 所以左边不变 右边由于E的上升导致E的权重变小了 所以E变小 βE变大
NO.PZ2016021705000028 The asset beta will remain the same anthe equity beta will rise. The asset beta will remain the same anthe equity beta will cline. is correct. Asset risk es not change with a higher bt-to-equity ratio. Equity risk rises with higher bt.bt-to- equity ratio是什么意思呀？这个比率表示什么杠杆呀？
