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C_M_ · 2024年08月28日

accrual payment 0.0422s

 20:59 (2X) 


怎么理解4.0728s+0.0422s才等于总的expected payoff呢?4.0728s已考虑了违约可能造成的损失,那怎么理解accrual payment

(0.0422s)


1 个答案

pzqa27 · 2024年08月29日

嗨,努力学习的PZer你好:


这个可以把accrual payment和债券的accrual interest类比来记忆。其中我们可以把债券交易的发生类似于是违约的发生。


债券的dirty pirce 可以由clean price 和 accrual interest 组成,其中clean price 就类似于这里CDS的4.0728s,我们可以认为违约是发生在年末或者年初的,类似于债券的coupon是发生在年末或者年初,而债券的交易也是恰好发生在coupon payment day。


但债券的交易也有可能不发生在coupon payment day,即债券的交易是发生在两个coupon payment day 之间,那么此时买入债券需要实际支付的金额就是 clean price+ AI

同理,如果违约不发生在年初或者年末,而是在1年的中间,那么购买CDS实际需要支付的金额就是4.0728s(类似于clean price )+0.0422(AI)=4.1150s

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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