押题Module 4 4.1题中unexplained 部分大不是说明基金经理的alpha skill高吗不是好吗？为什么解说说unexplained 部分越小越好？
笛子_品职助教 · 2024年08月16日
嗨，爱思考的PZer你好：
Hello，亲爱的同学~
原版书里说，well contructed有3个要求：
1）基金经理的投资风格，与基金经理的陈述，相一致。
2）explainted risk小
3）risk -efficiency。
也就是说，在大部分的收益可以用因子解释的前提下，剩下的那部分，manager skill越高越好。
例如，基金经理的benchmark是标准普尔500指数，基金经理运用投资分析技巧，整个portfolio只买了1只股票，并且基金经理对这只股票的分析判断非常准确，使portfolio大幅跑赢benchmark。
这种情况下，基金经理的Alpha skill是很高，但并不认为是well contructed porfolio.
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！