问题如下图:
选项:
A.
B.
C.
D.
解释:
四个选项可否都解释以下,选项看不太懂,尤其是各个策略的效果和为什么会有这样的效果的逻辑也可否解释一下。
orange品职答疑助手 · 2018年09月19日
同学你好,资产端它的久期是5年,负债端它的久期是7年。所以,当利率下降的时候,价格改变量 = -D*P*利率改变量,所以负债增加的会比资产端多,那么公司就会遭遇亏损。为了对冲风险,这家公司就要构建新的策略,使得当利率下降的时候,该公司能够多赚钱,来弥补因为资产、负债不匹配造成的亏损。
AB选项是相反的,按照B选项解释:公司进入一个利率互换协议,相当于是收固定利率债券,付浮动利率债券。在重定价日,付浮动利率债券就相当于付出一笔固定金额,而收固定利率债券,相当于收到一笔钱P(r), 当r下降时P上升。所以,B选项这个策略是可以在利率下降的时候,为公司带来新的收益的。
C选项:interest rate cap相当于是利率的看涨期权。如果贷款利率超过了规定的上限(cap rate),利率顶合约的提供者将向合约持有人补偿实际利率与利率上限的差额,从而保证合约持有人实际支付的净利率不会超过合约规定的上限。 而当利率下降的时候,就相当于白买了这样一个利率帽,并不会带来收益。
D选项:这就相当于卖国债。当利率下降时,国债价格上升,卖国债遭受损失。所以应该是买国债才符合题意。
综上,本题选B。
我们 · 2019年08月21日
在您B选项的解释中,为什么付浮动利率是一笔固定支出?难道浮动利率不会变化?反而付固定利率是变化的?
wosmomo · 2019年10月21日
进入这个合约的时候,固定利率一定是比较高对吧?起码是高于日后的浮动利率
加入一个利率互换感觉只解决了利率下降的担忧?但是久期不匹配的问题如何解决的呢?
老师,接上一个问题的答案,为什么说“在重定价日,付浮动利率债券就相当于付出一笔固定金额,而收固定利率债券,相当于收到一笔钱P(r)”,固定利率债券收到的不应该是固定金额吗?
老师好, 这道题题目都看不懂,能翻译一下吗?资产管理公司管理一个固定收益债券(什么叫管理?买了债券还是卖了债券?)什么叫bonportfolio ownea pension fun Pension Fun是又一家公司吗?这家公司发行的这个bon所以资产管理公司是买了债券吗?
1.资产与负债的ration mismatch会产生什么后果吗?2.这道题中组合管理公司firm是lenr,所以应该在利率下行时long floor而不是cap--不选C,同样short bon而会在利率下行债券价格上升的情况下亏损,所以不选B。这样理解对吗?