coupon

是的，浮动利率债券当期的coupon在当期期初就确定了。

最右边一列是考虑了3个点的coupon带着par一起折到中间那一期的（中间这一期的2个值对应的是最右边3个点合计100%的概率）。

中间那一期就剩下两个节点了，分别加上各自的coupon（这两个coupon的合计概率是100%）再折到0时刻。

那么计算过程中中间那一期就是会出现折现的值有3个（合计概率100%），coupon有2个（合计概率是100%）加起来往前继续折现的计算方式。

没有coupon当然就没有对应的概率了啊（但是我不明白为什么会这么问……）

不建议用逻辑硬想，随便找一个讲义讲过的二阶二叉树感受一下，最右边一列折现到中间之后，中间就两个值了，这两个值各自加当期的coupon就行了。

简化点想，二阶二叉树的时候，最右边是3个值，对应3个概率。

折到中间那期的时候就只有2个值了，在这两个值的基础上加当期的coupon。

所以coupon的对应概率数量是会少一个的。

最后那个节点5个FV，乘以概率折现到第四节点就只剩下4个值了，所以只需要给这4个值分别加coupon。这和之前的二阶二叉树是一样的道理。

嗨，努力学习的PZer你好：

你都知道第5个时间点的概率怎么算了~ 下面算coupon那几个0.125的概率其实就是第4个时间点的4个概率。比如0.125=0.5^3

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