不是太明白第三个方法，为什么可以降低equity的volatility，解释说因为prepayment会有惩罚，所以提高了ρ，不太理解这个点，麻烦老师解释一下这道题
Lucky_品职助教 · 2024年08月12日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好：
我们假设一下，例如长期的房贷，如果利率下降了，贷款人就会提前还款并用更低的利率重新贷款，从而获得更低的成本。但是这样就会导致银行的资产和负债久期不匹配，也就是会使资产和负债之间的相关性变弱，而我们在进行资产负债管理的时候，最重要的就是要提高资产和负债的相关性，使它们相匹配，从而降低Mismatch的风险。
所以为了控制这种风险，银行就会有这么一个政策，就是对银行发放的按揭贷款，如果你提前还款，就进行罚款（或者说是手续费）。这种penalty会降低抵押贷款的提前还款对借款人的吸引力，从而降低银行面临的提前还款风险，所以这种方式，是能够降低equity volatility ，并且同时提高资产和负债的相关性的。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！