关于BF模型allocation不是很理解。

嗨，爱思考的PZer你好：

1、在BF模型中，allocation effect（配置效应） 是用来衡量投资组合中资产配置决策对超额收益（active return）的影响。它反映了投资组合相对于基准（benchmark），在行业、部门或资产类别上的分配差异所带来的表现。

• 权重差异：Allocation effect 的关键在于投资组合和基准在各行业或资产类别中的权重差异。如果投资组合在某一行业上配置了更高的权重，而该行业的表现好于整体基准，那么这种差异会贡献正的配置效应。
• 行业或资产类别表现：配置效应不仅仅看投资组合的配置是否超过或低于基准的配置，还取决于该行业或资产类别相对于整个基准的表现。如果某个行业表现优于整体市场，而投资组合在这个行业上的配置高于基准，这种策略将带来正的配置效应。

2、拿李老师上课的例子举例：allocation effect的纵向是Rbi和Rb之间的比较。当Rbi＞Rb时，需要多投。

也就是行业2表现更好，需要多投；行业1虽然return也是大于0，但是小于Rb，需要少投。

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