请问算出来的是equity的duration，为什么可以针对资产端下降25个bp利率变动直接得出equityl利率变动的

机构IPS这个equity duration本身就是衡量资产利率变动1单位，equity的价值变动多少幅度。

需要注意的是，这个equity是资产负债表上的剩余价值equity，理解成权益——剩余价值，并非是股票哈！不能当成股票分析。

已知资产Asset存在Duration，同时知道负债liability也存在duration，可以从资产负债表的角度：A = L + E，知道Equity权益部分也肯定是有duration的。

所以，Equity的duration为剩余部分——Equity存在duration的原因就是利率改变引起了资产与负债的改变，差值部分equity也肯定会跟着利率改变，于是equity就有了duration。

所以，我们是用资产利率改变对应的资产duration，减去负债利率改变对应的负债duration，算了差值，差值部分为equity duration

但由于担心负债和资产的利率不是一个，所以还做了同步处理，即，资产的利率变动1单位时，负债的利率变动△i/△y，这样的就保证了影响资产与负债的利率，都是资产的利率，那剩余部分equity对应的利率也肯定是资产的利率。

如图，下面式子的右边，都是衡量资产的利率变动1单位，引起的资产与负债的敏感度。

那这个差值equity duration，也可能是衡量资产利率变动1单位，equity的价格变动多少幅度。