Jwang · 2024年08月07日
when a currency crisis occurs, in an emerging country, its central bank may react by increasing the policy rate sharply, 高利率会形成forward discount，但forward discount应该是contango有positive rolling yield并且导致decrease in hedge cost，和之前做题记得笔记是相反的，也和常识是反的，可以麻烦老师帮忙理一下逻辑吗？谢谢。
pzqa27 · 2024年08月08日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这里原版书上的意思当危机爆发的时候，中央银行通常会通过提高政策利率来支撑本国货币。在其他条件相同的情况下，一个国家的利率越高，其货币的远期贴水就越深，这是由套息平价的套利条件决定的。由于必须以越来越深的贴水卖出远期合约，这会导致负的展期收益，从而削弱对冲计划的成本效益。这里我们是要short 外国货币，对于short方而言，forward discount 是有一个negative roll yield
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
