基础课讲义 218页

嗨，爱思考的PZer你好：

是的，你的理解是正确的。

在市场上涨时，rising beta（上涨的贝塔）、bottom-up（自下而上）、momentum（动量）策略的组合通常会有 higher upside capture（较高的上涨捕获比率）。这种策略通过投资近期表现出色的高贝塔值股票，能够在牛市中充分利用市场情绪和股票动量，获得更高的收益。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

“rising beta, bottom-up, value-oriented”会有“lower upside capture”主要是由于其投资策略和市场波动性特点决定的。

贝塔值衡量的是资产相对于市场整体的波动性。贝塔值越高，资产波动性越大，市场上涨时，该资产涨幅可能更大；市场下跌时，跌幅也可能更大。

自下而上：这种策略是通过选择个别股票来构建投资组合，而不是关注整个市场趋势。

注重价值：价值投资策略注重购买被低估的股票，这些股票通常不会在市场快速上涨时表现得特别突出。

低上涨捕获比率：这种情况通常发生在市场整体快速上涨时，因为价值导向的经理倾向于持有稳定、被低估的股票，这些股票在牛市中可能不会像高增长或高动量股票那样表现出色。因此，在市场快速上涨时，其收益捕获能力相对较低。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！