请问，这里关于resampled mvo的缺点，riskier asset allocations are over-diversified 该如何理解？
谢谢！
Lucky_品职助教 · 2024年08月01日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好：
over-diversified 过度分散化是Resampling的缺点之一。框架图P16有总结到这一句，在Criticisms的(2)。
说到底Resampling是一种统计学的方法，他是通过Monte Carlo Simulation扩大的数据规模，然后画出来了很多条有效前沿（simulated frontiers），最后在很多条有效前沿里取均值。但是某些有效前沿虽然统计学上成立，却不具有经济学的意义，也就是Criticisms中提到的(1) concave “bumps”。
因为正常情况下，有效前沿是向上倾斜的一条曲线，虽然表现为concave，但是风险增加，收益是增加的。而concave bump 指的是风险增加，收益反而减小了，体现在图中就是曲线弯过头了，下图中蓝色部分。长的跟肿块一样，所以比较形象地称为 bumps problem 。
Criticisms中的(1)（2）都是Resampling统计方法造成的结果。因为重复抽样、重复统计的次数太多了，为了充分分散化甚至重复画了很多次有效前沿，但导致的结果反而没有经济学意义。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！