基础班讲义P342页公式 CDSprice的变化等于-CDS spread变化 乘以duration，请问为什么这里没有再乘以market value（notioanl本金）
讲义P344例题中，CDS price的变化是乘以了NP的 20million。
发亮_品职助教 · 2024年07月25日
这个公式算的是CDS价格的百分比变动，如果需要算CDS的金额变动，还需要再额外乘以CDS的NP。
这个公式写成这样可能更易理解：
△cds% = - EffectiveSpreadDuration × △spread
把这个和债券YTM改变引起的价格变动对标联系起来，债券的价格改变幅度是：
△price% = - duration × △YTM
这是完全对应的，CDS的EffectiveSpreadDuration和债券的Duration对标，CDS的spread改变和债券的YTM改变对标；前面的负号都代表利率与价格之间的反向变动关系。
算出来的都是价格变动的百分比。
既然债券用这样的公式算出来的是价格的改变百分比幅度，那么CDS这个公式算出来的也是价格的改变百分比幅度。
CDS这块算出来价格的改变幅度之后还得再额外乘以CDS的NP来计算其价格改变金额。这道例题就是这么操作的。