Portfolio 2

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好：

何老师的那句话：“3更稳健些，因为成功概率要求高，所以需要投资的稍微稳健一点，所以2更合适”，确实有些容易让人产生歧义，我们之后会调整一下。

我上面给你的解释就是在说明这个问题的，如果同学你能看懂我的解释的话，那就没问题了。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好：

何老师这里讲的没有问题，咱们再分析一下哈。

这道题没有选择Portfolio 3,而选择Portfolio 2 的原因是，Portfolio 3的债券投资比例较高。虽然Portfolio 3的对冲基金比例大于Portfolio 2，但是高风险的投资，股票+对冲基金占比加总低于Portfolio 2，所以还是偏保守的投资。捐赠的钱可以投的激进一些。

Endowment 的high probability of success在这道题目中可以跟教育费用的very strong desire相对比。通过文字描述， endowment的目标迫切程度比教育费用低，所以风险容忍度相对较高，但也不是完全无所谓目标是否能实现，所以也不能投资得太激进。portfolio 2的Fixed Income占比低，Global Equities占比很高，虽然diversifying strategy略低于portfolio 3，但是由于投资了大量的股票，所以portfolio 2整体上更有成长空间。另外20年的投资期时间也比较长。所以组合2更适合。

在答这道题的时候，我建议同学采用用排除法。

投资期：20 years，长期。实现目标的程度：high probability（与education expense的very strong desire相比，程度略低）。

因为投资期长，所以cash占比可以放低：portfolio 1 cash占比35%偏高，排除。

因为实现目标的程度高，但不是非要满足，所以可以承担一些风险。Portfolio 2和3的差别不仅仅只有diversifying strategy，还有fixed income和global equities。发现portfolio 2的FI占比低，GE占比很高，虽然diversifying strategy略低于portfolio 3，但是由于投资了大量的股票，所以portfolio 2未来的收益增长潜力更大一些。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！