1.关于credit premium一直不是很理解,如果是事后的,是不是通过判断未来债券的价格来决定大小?价格低,premium大?
2.预期经济变好,或者股票波动率上升,债券价格低,是bullish?
3.违约增加,如何推到credit premium增加的少?不理解
笛子_品职助教 · 2024年07月25日
嗨,努力学习的PZer你好:
关于3,讲义上说的是违约上升,预期收益率下降,所以credit premium也增加的少
是的,同学理解正确。正如同学所说,讲义上写的事,credit premium increase less。
expected return是包含价格变动的。
spread上升,credit premium上升(increase less也是increase),价格下跌,expected return下降。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!
笛子_品职助教 · 2024年07月23日
嗨,爱思考的PZer你好:
1.关于credit premium一直不是很理解,如果是事后的,是不是通过判断未来债券的价格来决定大小?价格低,premium大?
premium 是风险溢价。
任何一个资产的风险溢价,都是与资产价格相反的。
premium高,价格低。premium低,价格高。
credit premium属于premium,也符合这个规律。
2.预期经济变好,或者股票波动率上升,债券价格低,是bullish?
现在价格低,才会预期未来价格涨。
牛市都是起步于低价。
因此是bullish。
含有credit premium的债券是信用债。
信用债的价格,在经济好的时候,是上涨的。
3.违约增加,如何推到credit premium增加的少?不理解
信用债的spread由两部分组成,一是违约,二是credit premium。
当债券spread上升,主要是由于违约的原因时,credit premium也是上升的,但上升幅度相对整个spread上升幅度,是小的。
因此是increase less.
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!
506623496 · 2024年07月24日
关于3,讲义上说的是违约上升,预期收益率下降,所以credit premium也增加的少