capm 和 apt

嗨，努力学习的PZer你好：

是的，你理解正确。SML（证券市场线）虽然是基于市场组合有效这一假设推导出来的，但它适用于任何资产或投资组合，包括非有效组合。

市场组合有效性：CAPM假设市场组合是有效的，即所有资产都被正确定价，市场组合位于有效前沿上。这是推导SML的基础。

SML的适用范围：SML表示资产或投资组合的预期收益与其系统性风险（β值）之间的关系。即使某个资产或组合不在有效前沿上，我们仍然可以通过SML来衡量其预期收益。这是因为SML反映了在市场均衡下，系统性风险与预期收益之间的定价关系。

因此，尽管SML的推导基于市场组合的有效性，它适用于任何资产或组合，包括那些非有效的组合。

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嗨，从没放弃的小努力你好：

CAPM的核心假设之一是市场均衡，也就是说，市场组合是有效的。这意味着所有资产都被正确定价，且市场组合在有效前沿上。

市场组合有效性：在CAPM中，假设所有投资者拥有相同的预期和相同的投资机会，并且所有投资者都会选择一个在有效前沿上的市场组合。这个市场组合是由所有风险资产的权重组合而成的，并且它是所有投资者所持有的唯一风险资产组合。

证券市场线（SML）：SML表示单项资产或投资组合的预期收益与其系统性风险（即β值）之间的关系。在CAPM中，SML是基于市场组合有效的前提下推导出来的，反映了风险资产的定价关系。

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