在例题这个例子中
说到
basis是负15bps，加在日元上
swap变成付r jpy - 15bps，和现货的收r jpy 对冲，得到一个15bps的利差。
但这里有说到Paying basis would mean borrowing the other currency versus lending US dollars.
这个是什么意思？负basis，-15bps，就是pay the basis吗？那我们这里什么borrow什么lend us dollars？
会怎么考呀这不理解
pzqa35 · 2024年07月23日
嗨，努力学习的PZer你好：
一般而言，我们的basis都是跟在了非美元的一方，pay basis说明在swap中是支出其他货币的利息，收到美元的利息，所以就是lend 美元。
这道题是pay负的basis，那说明是收到了正的basis，也就是因为对美元的需求变强，所以dealer愿意出更高的价格来borrow美元（dealer和投资者的方向是相反的），因此投资者此时lend美元会有一个更高的收益。
一般考察就是应该进入什么样的swap头寸、swap的收益情况，还有就是美元需求变强，lender会收到更高的利息的这个结论的考察。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！