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ZHUYURUN · 2024年07月22日

公式秘钥配套联系中第4题

关于volatility of value of shareholders' equity 可以详细解答下A和C选项的解析嘛

1 个答案

Lucky_品职助教 · 2024年07月22日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好:


这道题想问的是,这三种方法中,哪种能降低 equity volatility.


第一种,在公开市场上回购自己的股票。这种方式会使流通在外的股票数量表少,从而会提高杠杆比率(A/E,E是分母变小,所以A/E变大),而杠杆升高,会导致 equity volatility 变大。所以A是错误的。


第三种,对银行发放的按揭贷款,如果提前还款,就进行罚款。例如长期的房贷,如果贷款人提前还款了,就会导致银行的资产和负债久期不匹配,这种提前还款风险会增加银行的成本,所以一般要是提前还款,都会有一个手续费,也就是这里的penalty。

这种penalty会降低抵押贷款的提前还款对借款人的吸引力,从而降低银行面临的提前还款风险,所以这种方式,是能够降低equity volatility 的,所以应该选择C。


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