小权 · 2024年07月20日
老师，你好~ 这里我有两个问题想确认一下：（1）DEF的positive performance就是指return，只要return 大于0就有资格计算sharing fee？还是说要return减去 base fee大于0，才能计算sharing fee？比如return是1%，base fee是2%，Sharing based on return net of base fee，就是1%-2%= -1%，这个时候sharing fee是0，总的费用还是2%，是这样计算嘛？（2）GHK的positive performance就是指active return，return小于0没关系的，只要active return大于0，就要计算sharing fee，是嘛？
吴昊_品职助教 · 2024年07月22日
嗨，从没放弃的小努力你好：
（1）higher of ①base or ②base plus sharing of positive performance。这个意思是两者中取较大的那个。
sharing positive performance，是只要收益率是正的，就有sharing，只有收益率是负的，才没有sharing。当收益率为负的，就只能拿一个base fee，base fee是保底给的一个辛苦费。
当收益率为正的，开始share，但如果收益率是1%（没有足够高），那么2%+（1%-2%）×30%计算出来的数值是小于base fee的，也就是说②这一部分的计算结果小于①，那我们取较大值，还是就取base fee。也就是说收益率不是足够大，我还是只能拿到保底的base fee。但是这个计算模版是不变的，即2%+（Rp-2%）×30%。
（2）higher of ①base or ②base plus sharing of positive performance，这个和上面一个基金是一样的，也就是说收益为正，就能share。至于share多少，才看后半句话，sharing基于的是active return。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
