何老师明确说了portfolio 3更合适，因为portfolio 3更稳健，和答案不一样，请教！

嗨，爱思考的PZer你好：

同学这道题是portfolio2，另一道小题答案是3，何老师在题目的过程中是说了3比较稳健，但是alma mater母校这个目标其实是可以投资更激进的，为了高收益，选择portfolio2的理由如下。

1、跟case中另一道小题教育费用的very strong desire相对比。通过文字描述， endowment的目标迫切程度比教育费用低，所以风险容忍度相对较高，但也不是完全无所谓目标是否能实现（ high probability of success），所以也不能投资得太激进。

2、由于他们打算是20年后才打算投资捐赠基金，投资期限足够长，所有他们是可以承担在投资期间的波动的，承受风险的能力是很强的。

3、这里用的词是“want”，投资又是校友基金，典型地暗示并不是一个必须实现的需求，所以承担风险的能力也强。

4、题目中“Raya concludes that a portfolio of 75% global equities and 25% bonds”，给出了一个75/25的参考。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！