哪一个基础班视频里有这几个duration的对比？

在Introduction里面的下面几个部分：

分别有讲macaulay duration, effective duration, modified duration, key rate duration, spread duration, convexity这些概念。

Duration三级基本不太考基础概念了，主要是考应用和区分。

Macaulay duration是时间的概念，债券现金流发生时间的加权平均，一个10年期债券的Macaulay duration=8-years，这说明，这个债券各期现金流发生时间算了一个平均数是8年，意味着平均来看，持有这个债券收到所有现金流需要用8年。

Macaulay duration是单期负债匹配的筛选条件，需要让资产的Macaulay duration= investment horizon，才可以达成single liability duration-matching

Modified duration是债券自身的YTM改变1单位，引起的价格变动幅度。Modified duration=5，意思是，当债券的YTM下降1%时，债券的价格会上升5%。

price change% = - modified duration × YTM change

同时，Modified duration = macaulay duration除以(1+y)，y是债券每期现金流对应的折现率。

Effective duration是基准利率Benchmark rate改变一单位，引起的债券价格变动幅度。Effective duration=5，意思是当基准利率下降1%时，债券的价格会上升5%。

price change% = - effetive duration × YTM change

Effective duration和modified duration的区别是：modified duraiton衡量债券自身YTM改变带来的价格改变，Effective duration衡量基准利率改变带来的债券价格改变。

含权债券/浮动利率债券只有、只能用effective duration，没有modified duration。

普通的固定利率债券，effective duration与Modified duration差不多相等，两者通用。

以上duration都是整条利率曲线平行移动的影响。

考虑单个利率改变，曲线的非平行移动的影响，需要用key rate duraiton。如5-year key rate duration，意思是曲线上其他利率不变，只有5-year的利率改变，带来的债券价格变动幅度是多少。

Spread duration衡量债券Spread改变一单位，引起的债券价格变动幅度。spread duration请参考第4个LM，关于信用风险策略里面的内容。

convexity是比duration更弱一点的价格关系，衡量利率改变引起的债券价格的二阶次要影响。涨多跌少的特点，和利率与债券价格的关系需要掌握。