15:32 (2X) 这里对称和不对称是什么意思？上一道题也有说到，哪些是对称指标，哪些是不对称指标？什么时候看对称？什么时候看不对称？
伯恩_品职助教 · 2024年07月22日
嗨，爱思考的PZer你好：
哦哦 不好意思 在13:55秒。我大概有点理解这种题的意思了，是不是这些指标里，后两个指标衡量的是不对称（也就是题目要求的negative event）？——对
那所提诺指标代表的是什么呢？——索提诺比率（Sortino Ratio）是一种衡量投资组合相对表现的方法。它与夏普比率有相似之处，但在计算波动率时采用的是下行标准差（downside standard deviation），而不是总标准差，以区别不利和有利的波动。
其定义公式为：Sortino Ratio = (Rp - Rf) / DR，其中 Rp 为平均值（投资组合或资产的实际或预期回报率），Rf 为无风险利率，DR 为下行标准差（低于目标回报的标准差）。
下行标准差只考虑回报率低于某个特定目标或无风险利率的波动情况，这意味着投资组合的上涨（正回报率）不会被计入风险调整，因为这些上涨符合投资人的需求。
和夏普比率相比，索提诺比率这一衡量标准更符合那些对资产价值下跌较为敏感的投资者。它主要用于评估投资在承担单位下行风险时能获得的超额回报率。比率越高，表明基金承担相同单位下行风险能获得更高的超额回报率。
例如，假设无风险利率为 2.5%。 mutual fund X 的年回报率为 12%，下行标准差为 10%；mutual fund Z 的年回报率为 10%，下行标准差为 7%。则 mutual fund X 的索提诺比率 = （12% - 2.5%）÷ 10% = 0.95；mutual fund Z 的索提诺比率 = （10% - 2.5%）÷ 7% ≈ 1.07。在这种情况下，mutual fund Z 的索提诺比率更高，意味着它在承担单位下行风险时获得了相对更高的超额回报。
通过索提诺比率，投资者可以更准确地评估投资组合或资产在控制下行风险方面的表现，特别是对于那些更关注资产价值下跌风险的投资者来说，该比率能提供更有针对性的风险调整后收益衡量指标。然而，它也像其他指标一样，具有一定的局限性，不能完全代表投资的所有方面，在使用时应结合其他指标和因素进行综合分析。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！