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请问一下关于这个bias,在讲义中应该说的是Ex ante(在本体中是survey)的办法会underestimate the risk and overestimate the return compare to Ex post(actual),这个结论其实不是一直成立的是吗?只要预测和真实出现了一定偏差都可以说是这个bias?
笛子_品职助教 · 2024年07月20日
嗨,爱思考的PZer你好:
请问一下关于这个bias,在讲义中应该说的是Ex ante(在本体中是survey)的办法会underestimate the risk and overestimate the return compare to Ex post(actual),这个结论其实不是一直成立的是吗?只要预测和真实出现了一定偏差都可以说是这个bias?
Hello,亲爱的同学~
同学的理解是正确的,即这个结论不是一直成立的。
结论成立的前提,是存在“Peso problem”。
Peso problem是指:价格里隐含了负面事件,但这个负面事件在过去观察的历史里,并未发生。
于是过去观察到的历史数据,风险偏低,收益偏高。
但这个负面事件在过去没有发生,未来却可以发生。
于是未来会出现高风险和低收益。
如果我们用历史数据,线性外推,认为未来也会和历史一样,就会低估收益,高估风险。
----------------------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!