难道不应该是hidden lake更像call option吗?赚钱了没有max annual fee作为上限,亏了有base fee作为保底,这不是call option的pay off吗?
吴昊_品职助教 · 2024年07月19日
嗨,从没放弃的小努力你好:
既然基金经理的收益有上限,那么基金经理的亏损就不会是无限的,一般有上限的费用结构,不会让基金经理承担亏损。所以是个非对称的结构。所以C基金更像是一个call option(这个地方是从费用结构是否对称出发考虑的)
我们可以这么理解:基金经理最高只能收到这么多费用,既然限制了基金经理收费的上限,那么也就不应该让基金经理无限共担客户风险。
因为如果,既有收益的上限cap,又要基金经理与客户共担风险,那么这家对于基金经理来说,就是收益有限,风险无限的事情。
基金经理是做金融的,大部分时候,都是从业者收割客户,没有客户收割从业者的。既然都知道这种结构不好,基金经理也就不可能同意这样的要求。
因此,有了cap,那么基金经理一般来说,默认为,不与客户承担风险。哪怕亏爆了,也能有个管理费收收。
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